একটি এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETF) কি?

এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ) হল প্যাসিভ বিনিয়োগের একটি খুব জনপ্রিয় রূপ। যখন আমরা প্যাসিভ বিনিয়োগের কথা বলি, তখন আমরা সক্রিয় বিনিয়োগের বিপরীতে উল্লেখ করি। সক্রিয় বিনিয়োগে, আপনি একটি স্টক সম্পর্কে একটি দৃষ্টিভঙ্গি নেন এবং তারপর একটি পোর্টফোলিও তৈরি করেন বা আপনি একটি মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করেন যেখানে ফান্ড ম্যানেজার বাজার এবং স্টকগুলির উপর একটি দৃষ্টিভঙ্গি নেয়। একটি ETF-এ আপনি ঠিক করেন যে সম্পদে আপনি বিনিয়োগ করতে চান; ইক্যুইটি ইনডেক্স, বন্ড ইনডেক্স, গোল্ড, ইন্টারন্যাশনাল ইক্যুইটি ইত্যাদি। আপনি শুধু ETF কিনুন এবং প্যাসিভ ইনভেস্টমেন্টকে বাকিটা করতে দিন। আসুন একটি ETF এর সূক্ষ্মতা দেখি।

 

একটি ETF হল একটি বন্ধ-সম্পন্ন মিউচুয়াল ফান্ড কাঠামো

একটি ETF মূলত একটি বন্ধ শেষ তহবিল যা একটি আইপিওর মতো অর্থ সংগ্রহ করে। খুচরা বিনিয়োগকারীরা তহবিলে গিয়ে ইউনিট কিনতে পারবেন না। তারল্য সাপেক্ষে কেউ শুধুমাত্র স্টক মার্কেট থেকে ETF ইউনিট কিনতে পারে। মানে পাল্টা পার্টি পাওয়া গেলেই আপনি কিনতে বা বিক্রি করতে পারবেন। অবশ্যই, বেশিরভাগ ETF-এর মার্কেট মেকার থাকে কিন্তু ETF-এর পক্ষ থেকে আপনাকে NAV মানের আশেপাশে বিক্রি এবং পুনঃক্রয় দেওয়ার কোনও বাধ্যবাধকতা নেই।

 

একটি ETF জন্য অন্তর্নিহিত কি?

আপনি বিভিন্ন অ্যাসেট ক্লাসে ETF থাকতে পারেন। ভারতে সবচেয়ে জনপ্রিয় হল সূচক ইটিএফ এবং গোল্ড ইটিএফ। সূচক ইটিএফ-এর ক্ষেত্রে, তহবিল তাদের অন্তর্নিহিত পোর্টফোলিওর অনুপাতে সূচকের সমতুল্য শেয়ার ধারণ করবে। সোনার ETF-এর ক্ষেত্রে, সমপরিমাণ স্বর্ণ কাস্টোডিয়ানের কাছে শারীরিক আকারে রাখা হয়। সাধারণত, ভারতে বেশিরভাগ সোনার ETF-এর জন্য, ব্যাঙ্ক অফ নোভা স্কোটিয়া হল ভৌত সোনার রক্ষক৷ বিশ্বব্যাপী, ETFs অনেক বেশি পছন্দ অফার করে। ইক্যুইটি সূচক, ঋণ বাজার সূচক, সোনা, রৌপ্য, আন্তর্জাতিক সূচক, আন্তর্জাতিক সম্পদ শ্রেণী, উদীয়মান বাজার ইত্যাদিতে ইটিএফ রয়েছে৷ তাই যদি আপনি সোনার ইটিএফ ধারণ করেন তবে আপনার অর্থের কী হবে তা নিয়ে আপনাকে চিন্তা করতে হবে না৷ আপনার সোনার ETF বিনিয়োগ সম্পূর্ণরূপে ব্যাঙ্ক অফ নোভা স্কোটিয়ার হেফাজতে থাকা প্রকৃত সোনা দ্বারা সমর্থিত। হ্যাঁ, আপনি এখনও মূল্য ঝুঁকি আছে, যা সব!

 

ইটিএফগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত এবং লেনদেন করা হয়

যখন একটি ETF ইউনিট ইস্যু করে তখন প্রতি-ইউনিট পরিমাণ আগে থেকেই নির্ধারণ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, রিলায়েন্স গোল্ড ইটিএফ-এর ক্ষেত্রে, একক ইউনিটে 1 গ্রাম সোনা থাকে। তাই যদি ভারতে সোনার বাজার মূল্যের রেফারেন্স রেট 29,000/10 গ্রাম হয়, তাহলে ETF-এর এক ইউনিট খরচের জন্য সামঞ্জস্য করে প্রায় Rs.2900/- ইউনিটে উদ্ধৃত হবে। এই ইউনিটগুলিতে নিয়মিত ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ডের বিপরীতে রিয়েল টাইম কোট থাকবে যেখানে শুধুমাত্র দিনের শেষের NAV আছে। যখন একজন বিনিয়োগকারী ইটিএফ ইউনিট ক্রয় বা বিক্রি করে, তখন ব্রোকারেজ হয় payএই ইউনিটগুলিতে সক্ষম। শেয়ারের ক্ষেত্রে যেমন, ETF-এর ডেলিভারিও আপনার ডিম্যাট অ্যাকাউন্টে T+2 দিনে আসে এবং আপনি যখন ETF ইউনিট বিক্রি করেন, তখন আপনার ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টে ক্রেডিটও T+2 দিনে আসবে। আপনার একটি পৃথক ডিম্যাট অ্যাকাউন্টের প্রয়োজন নেই তবে আপনি আপনার নিয়মিত ডিম্যাট অ্যাকাউন্টে ইটিএফ ইউনিটগুলি ধরে রাখতে পারেন।

 

ETF ইউনিট ক্রয়-বিক্রয়ের দ্বারা AUM-এর উপর কোন প্রভাব পড়বে না

আপনি যখন মিউচুয়াল ফান্ডের ইউনিট কিনবেন তখন কী হবে? AMC নতুন ইউনিট ইস্যু করে এবং AUM সেই পরিমাণে বৃদ্ধি পায়। একইভাবে, যখন আপনি ইউনিটগুলি ভাঙান, তহবিলের বকেয়া ইউনিটগুলি হ্রাস পায় এবং AUMও আনুপাতিকভাবে হ্রাস পায়। ETF-এর ক্ষেত্রে, মূল AUM পরিবর্তন হয় না। আপনি যখন একটি ETF কিনবেন, তখন অন্য একজন বিনিয়োগকারী আছেন যিনি ETF বিক্রি করতে চাইছেন। তাই এটা ঠিক শেয়ারের সেকেন্ডারি মার্কেট ট্রেডিং এর মত যা শেয়ারের মালিক পরিবর্তন ছাড়া শেয়ার মূলধনের উপর কোন প্রভাব ফেলে না। সাধারণত, ইটিএফগুলি মোটামুটি তরল হতে থাকে এবং খুব বেশি প্রভাব খরচ ছাড়াই বাজারে ইটিএফগুলি অবাধে কেনা এবং বিক্রি করা সম্ভব।

বেশিরভাগ ETF সরাসরি বিনিয়োগ গ্রহণ করে যদি তা নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ডের উপরে থাকে। উদাহরণ স্বরূপ, যদি আপনি সূচক ETFS ধরে থাকেন তাহলে বলতে গেলে, Rs. ১ কোটি টাকা এবং একই খালাস করতে চাইলে বাজারে প্রয়োজনীয় ক্রেতা নাও পেতে পারেন। সেই ক্ষেত্রে, আপনার ইউনিট বাইব্যাক করার জন্য আপনার কাছে সরাসরি তহবিলের কাছে যাওয়ার বিকল্প রয়েছে এবং এর জন্য একটি বিধান রয়েছে।

ETFs ভারতে একটি সত্য বিনিয়োগ বিকল্প হিসাবে উঠছে। অবশ্যই, আগামী বছরগুলিতে ভারতে কীভাবে নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগ বাড়বে তার উপর অনেক কিছু নির্ভর করবে।