মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্ন আশানুরূপ নয়? ব্যয়ের অনুপাত অপরাধী হতে পারে

ভারতে পরিবারের সঞ্চয়গুলির আর্থিকীকরণ বাষ্প সংগ্রহ করার সাথে সাথে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি বিনিয়োগের বিকল্পগুলির মধ্যে একটি হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। ইন্ডিয়া ওয়েলথ রিপোর্ট 2019 অনুসারে, মিউচুয়াল ফান্ড, স্টক এবং বন্ডের মতো আর্থিক উপকরণগুলিতে ব্যক্তিগত সম্পদের বিনিয়োগ 2018-19 সালে দ্বি-অঙ্কের বৃদ্ধির সাক্ষী হয়েছে। অ্যাসোসিয়েশন অফ মিউচুয়াল ফান্ড ইন ইন্ডিয়ার তথ্য অনুসারে, ভারতীয় মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পের ব্যবস্থাপনার অধীনে গড় সম্পদ 26.14 অক্টোবর, 31 পর্যন্ত 2019 ট্রিলিয়ন রুপি হয়েছে, যা পাঁচ বছর আগে 11 ট্রিলিয়ন রুপি ছিল।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি গত কয়েক বছর ধরে শিল্পের দ্বারা সরবরাহকৃত ধারাবাহিক আয়ের ফল। সেরা মিউচুয়াল ফান্ড, বিশেষ করে ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড, গত পাঁচ বছরে 11% বার্ষিক রিটার্ন জেনারেট করেছে। বাজারের অবস্থা রিটার্ন নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, কিন্তু তারাই একমাত্র কারণ নয়। একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের বার্ষিক ব্যয়ের অনুপাত আয়ের উপর সমান প্রভাব ফেলতে পারে।

ব্যয় অনুপাত কি?
মিউচুয়াল ফান্ডের মাধ্যমে বিনিয়োগ করা সঞ্চিত করপাস একজন পেশাদার ফান্ড ম্যানেজার দ্বারা পরিচালিত হয়। তহবিল ব্যবস্থাপক, বিশ্লেষক এবং অন্যান্য বিশেষজ্ঞদের সহায়তায়, ঝুঁকি কমাতে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য লাভ অপ্টিমাইজ করার জন্য কর্পাস বরাদ্দ এবং পরিচালনা করেন। তার পরিষেবার জন্য, তহবিল ব্যবস্থাপক একটি ব্যবস্থাপনা ফি চার্জ করেন, যা বার্ষিক ব্যয় অনুপাতের একটি বড় অংশ গঠন করে। একটি মিউচুয়াল ফান্ড দক্ষতার সাথে পরিচালনা করার জন্য উচ্চ স্তরের দক্ষতার প্রয়োজন, যা একটি খরচে আসে। পরিচালন ব্যয় ছাড়াও, সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলি প্রশাসনিক ব্যয় এবং বিতরণ চার্জের মতো বিভিন্ন ধরনের খরচ আরোপ করে। প্রশাসনিক খরচ গ্রাহক সহায়তা, রেকর্ড রাখা এবং যোগাযোগ সম্পর্কিত খরচ নিয়ে গঠিত, যখন বিতরণ ফি বিজ্ঞাপন এবং প্রচারমূলক কার্যকলাপের জন্য ব্যবহৃত হয়।
তহবিলের মোট ব্যয়কে ব্যবস্থাপনার অধীনে থাকা সম্পদ দ্বারা ভাগ করে বার্ষিক ব্যয়ের অনুপাত গণনা করা হয়। এটি তহবিলের প্রতি ইউনিট খরচ প্রদান করে। ফান্ড ম্যানেজমেন্ট ফি, প্রশাসনিক ফি এবং ডিস্ট্রিবিউশন ফি হল বার্ষিক ব্যয় অনুপাতের ধ্রুবক উপাদান, তবে কিছু AMC বিক্রয়ের মাধ্যমের উপর নির্ভর করে এজেন্ট ফিও নেয়। এজেন্ট ফি বাদ দেওয়ার কারণে সরাসরি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলির ব্যয়ের অনুপাত কম থাকে। যখন একটি মিউচুয়াল ফান্ড প্ল্যান একটি এজেন্টের মাধ্যমে বিক্রি করা হয়, তখন AMC-কে করতে হয় pay এজেন্ট একটি কমিশন যা বিনিয়োগকারীদের বহন করতে হবে। সরাসরি মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে, স্কিমটি সরাসরি AMC দ্বারা বিক্রি করা হয়, এর মধ্যে কোনো পরিবেশক বা এজেন্ট নেই।

বার্ষিক ব্যয় অনুপাত সম্পর্কে SEBI নির্দেশিকা কি?
সেক্টরে স্বচ্ছতা বাড়ানোর জন্য, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া এএমসি দ্বারা চার্জ করা যেতে পারে এমন ব্যয়ের একটি সীমা নির্ধারণ করেছে। বাজার নিয়ন্ত্রক ওপেন-এন্ডেড ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের ব্যবস্থাপনার অধীনে থাকা সম্পদের উপর নির্ভর করে বেশ কয়েকটি স্ল্যাব তৈরি করেছে। 500 কোটি টাকা বা তার কম পরিচালনাধীন সম্পদের মিউচুয়াল ফান্ডগুলি 2.25% চার্জ করতে পারে, 500 কোটি থেকে 750 কোটি টাকার মধ্যে 2% চার্জ করতে পারে, 750-2000 কোটি টাকার জন্য, সীমা 1.75%, 2000-5000 কোটি টাকার জন্য এটি 1.60%। 10,000 কোটি থেকে 50,000 কোটি টাকার মধ্যে AUM সহ মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলির জন্য, প্রতি 0.05 কোটি টাকার বৃদ্ধির জন্য ব্যয়ের অনুপাত 5,000% হ্রাস পাবে৷ 50,000 কোটি টাকার বেশি AUM সহ স্কিমগুলি 1.05% এর বেশি চার্জ করতে পারে না। ডেট ফান্ডের সীমা ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায় 25 বেসিস পয়েন্ট কম।

কিভাবে একটি ব্যয় অনুপাত রিটার্ন প্রভাবিত করে?

ব্যয়ের অনুপাত দৈনিক ভিত্তিতে কাটা হয় এবং ব্যয়ের অনুপাত কাটার পরে তহবিলের নেট সম্পদ মূল্য (এনএভি) রিপোর্ট করা হয়। একটি উচ্চ ব্যয় অনুপাত একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের সামগ্রিক আয়ের উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি মিউচুয়াল ফান্ড 11% রিটার্ন প্রদান করে এবং ব্যয়ের অনুপাত 1.5% হয়, বিনিয়োগকারীর জন্য চূড়ান্ত রিটার্ন শুধুমাত্র 9.5% হবে। ঋণ তহবিলের ক্ষেত্রে বার্ষিক ব্যয়ের অনুপাত বেশি গুরুত্ব পায় কারণ ইক্যুইটি তহবিলের তুলনায় রিটার্ন মাঝারি। ইতিমধ্যে 7-9% বন্ধনীতে রিটার্নের সাথে, 2% ব্যয় অনুপাত ঋণ তহবিলের রিটার্নের উপর মারাত্মক প্রভাব ফেলতে পারে।

উপসংহার
একটি মিউচুয়াল ফান্ড প্ল্যানে বিনিয়োগ করার আগে ব্যয়ের অনুপাত বিবেচনা করা একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, তবে কম ব্যয় অনুপাত নির্বাচনের একমাত্র কারণ হওয়া উচিত নয়। অনেক ইকুইটি ফান্ড ম্যানেজার আক্রমনাত্মকভাবে তহবিল পরিচালনা করেন, যা উচ্চ রিটার্ন জেনারেট করে কিন্তু উচ্চ ব্যয়ের অনুপাতও থাকে। আপনার ঝুঁকি প্রোফাইল এবং রিটার্ন প্রত্যাশা মাথায় রেখে একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিম চূড়ান্ত করা উচিত। আইআইএফএল বিভিন্ন ধরনের ইক্যুইটি এবং ডেট ফান্ডের বিকল্পগুলি থেকে বেছে নিতে অফার করে৷ আপনি আইআইএফএল দ্বারা প্রদত্ত সরাসরি স্কিমগুলিও বেছে নিতে পারেন, যেগুলির ব্যয়ের অনুপাত তুলনামূলকভাবে কম।