২০২৬ সালে কি সোনার দাম বাড়বে? ভারতে ডিজিটাল সোনার দামের পূর্বাভাস

সোনার জন্য ২০২৬ সাল ইতিমধ্যেই ঘটনাবহুল হয়ে উঠেছে: মে মাসে আমদানি শুল্কের ধাক্কায় অভ্যন্তরীণ বাজারে দাম বাড়ার পর, জুন মাস পর্যন্ত তা নতুন উচ্চতায় পৌঁছালেও, তারপর থেকে প্রায় ৬% দরপতনের ফলে, ২৪-ক্যারেট সোনা জুলাই মাসে প্রতি ১০ গ্রাম প্রায় ১,৪৫,০০০ টাকায় লেনদেন হচ্ছে, যা এক বছরের তুলনায় প্রায় ৫০% বেশি। ২০২৬ সালে কি সোনার দাম বাড়বে? এর দ্বিতীয়ার্ধে মূলত প্রশ্ন করা হচ্ছে যে, ওই ৫০% বৃদ্ধির পেছনের শক্তিগুলোর মধ্যে কোনটির এখনও শক্তি অবশিষ্ট আছে। এই পূর্বাভাসে আলোচনা করা হয়েছে দামের বর্তমান অবস্থা এবং ভারতের ডিজিটাল সোনার দাম কীভাবে তৈরি হয়েছে, বিশ্লেষকদের দ্বারা সবচেয়ে বেশি উল্লিখিত চারটি চালিকাশক্তি, ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য বাস্তবসম্মত বুলিশ ও বেয়ারিশ পরিস্থিতি, এবং ডিজিটাল সোনা ক্রেতাদের ও সেইসব পরিবারের জন্য এই চিত্রটির বাস্তবিক অর্থ কী, যাদের সোনা গোল্ড লোনের বিপরীতে রয়েছে। পুরোটা জুড়েই একটি মূল নিয়ম: কোনো নিশ্চিত পূর্বাভাস নয়, বরং বিভিন্ন পরিস্থিতি, কারণ সোনা এই পুরো দশক জুড়েই আত্মবিশ্বাসী পূর্বাভাসগুলোকে বিব্রত করেছে।

২০২৬ সালে সোনার দাম কোথায় থাকবে

বছরের মাঝামাঝি সময়ের চিত্র: ভারতে ২৪-ক্যারেট সোনার দাম প্রতি ১০ গ্রামে প্রায় ১,৪৫,২৫০ টাকা এবং ২২-ক্যারেট সোনার দাম প্রতি গ্রামে প্রায় ১৩,৩১৪ টাকা, যেখানে বিশ্বব্যাপী দাম প্রতি আউন্সে প্রায় ৪,১৩৬ ডলার, যা এক বছর আগের তুলনায় প্রায় ৫০% বেশি। এই বছরের দুটি প্রধান ঘটনা ছিল নীতি নির্ধারণ এবং মুনাফা: ১৩ই মে শুল্ক ৬% থেকে বাড়িয়ে ১৫% করায় কয়েক দিনের মধ্যেই দেশের অভ্যন্তরে দাম প্রায় ৪-৬% বেড়ে যায়, জুন মাসে দাম বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে প্রতি ১০ গ্রামে প্রায় ১,৫৫,০০০ টাকার কাছাকাছি আসে এবং জুলাই মাসে পরিমিত মুনাফা তুলে নেওয়ার ফলে সোনার দাম জুনের সর্বোচ্চ দামের চেয়ে প্রায় ৬% নিচে রয়েছে। ভারতে ডিজিটাল সোনার দাম দেশীয় বেঞ্চমার্ক চেইন, রুপির বিনিময় হারে বিশ্বব্যাপী স্পট রূপান্তর, এবং বিক্রয়ের উপর ১৫% আমদানি শুল্ক ও জিএসটি অনুসরণ করে, তাই এই প্রতিটি ঘটনাই সরাসরি অ্যাপের ব্যালেন্সে প্রভাব ফেলে।

২০২৬ সালে সোনার দাম নির্ধারণকারী প্রধান কারণসমূহ

• কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয়। বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ধারাবাহিকভাবে সোনার নিট ক্রেতা হিসেবে রয়েছে; ডলার রিজার্ভ থেকে সরে এসে বহু বছর ধরে এই বৈচিত্র্যকরণ চাহিদার ক্ষেত্রে একটি মূল্য-অসংবেদনশীল নিম্নসীমা তৈরি করে; ভারতের নিজস্ব রিজার্ভ সঞ্চয়ও এই প্রবণতারই একটি অংশ।
• মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রকৃত সুদের হার। সোনা payএর কোনো ইল্ড নেই, তাই এটি বন্ডের সাথে প্রতিযোগিতা করে: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি বা পতনশীল প্রকৃত ইল্ড এর পক্ষে কাজ করে, অন্যদিকে দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার এর বিপক্ষে কাজ করে। ২০২৬ সালের মাঝামাঝি সময়েও বাজারগুলো অস্থিতিশীল থাকবে যে নীতি পরবর্তীতে কোন দিকে মোড় নেবে।
• ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা। পশ্চিম এশিয়ার উত্তেজনা এবং বাণিজ্যিক বিরোধ সারা বছর ধরে নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদাকে সচল রেখেছে, এবং ভারতের নিজস্ব আমদানি-কঠোরকরণ পদক্ষেপগুলোও আংশিকভাবে সেই প্রেক্ষাপটেই প্রণীত হয়েছিল।
• ২০২৬ সালে রুপির দর ৭ শতাংশেরও বেশি কমে প্রতি ডলারের বিপরীতে প্রায় ৯৫ রুপিতে নেমে এলেও, এই মুদ্রাটি বৈশ্বিক মূল্য থেকে স্বাধীনভাবে ভারতীয় রুপির সোনার দাম বাড়িয়েছে, যা একটি নীরব চালিকাশক্তি এবং ভারতীয় ক্রেতারা প্রায়শই এটিকে উপেক্ষা করে।

ভারতে রুপি-ডলারের বিনিময় হার কীভাবে ডিজিটাল সোনার দামকে প্রভাবিত করে

ডিজিটাল সোনার দাম প্রতি গ্রাম রুপিতে নির্ধারণ করা হয়, যা দিনের বিনিময় হারে ডলারের স্পট মূল্যকে রূপান্তরিত করে তার সাথে আমদানি শুল্ক এবং জিএসটি যোগ করে গণনা করা হয়। বিশ্ববাজার স্থিতিশীল থাকায়, রুপির প্রতি ১% অবমূল্যায়ন ভারতীয় রুপির দামে প্রায় ১% যোগ করে, যে কারণে ২০২৬ সালের মুদ্রা দুর্বলতার সময় রুপির হিসাবে সোনার দাম বারবার ডলারের হিসাবে সোনাকে ছাড়িয়ে গেছে। একজন ভারতীয় ডিজিটাল সোনার ধারক কার্যত একই সাথে দুটি জিনিসের মালিক হন: ধাতু এবং নিজের মুদ্রার বিপরীতে একটি সুরক্ষা।

২০২৬ সালের বাকি অংশের জন্য পূর্বাভাসকারীরা কী প্রত্যাশা করছেন

বিশ্বব্যাপী গবেষণা সংস্থাগুলোর প্রকাশিত বছর শেষের পূর্বাভাসগুলো একটি বিস্তৃত পরিসর জুড়ে থাকে, এবং যেকোনো একটি সংখ্যার চেয়ে সেই বিস্তৃতি সম্পর্কে সততা অনেক বেশি কার্যকর: বছরে ৫০% বৃদ্ধি এবং ৬% পতনের পর, কিছু সংস্থা জুনের সর্বোচ্চ স্তরের নিচে স্থিতিশীলতার পূর্বাভাস দিচ্ছে, অন্যরা উপরের চালিকাশক্তিগুলোকে নতুন রেকর্ডের দিকে ঠেলে দেওয়ার মত দিচ্ছে, এবং বেশিরভাগই এই দুইয়ের মাঝামাঝি অবস্থানে রয়েছে। দিকনির্দেশনামূলকভাবে, মনোভাব গঠনমূলক দিকে ঝুঁকে আছে, তবে এটিও ইঙ্গিত দিচ্ছে যে সহজ লাভের সময় শেষ হয়ে গেছে। দুটি বিষয় স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা প্রয়োজন: পূর্বাভাসগুলো হলো সুদের হার, ডলার এবং ভূ-রাজনীতি সম্পর্কিত অনুমানের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা বিভিন্ন পরিস্থিতি, এবং সোনার পূর্বাভাসের রেকর্ড কুখ্যাতভাবে দুর্বল; বেশিরভাগ বহু-বছরের পর্যালোচনায় দেখা যায় যে প্রকাশিত লক্ষ্যমাত্রাগুলো ব্যাপকভাবে ব্যর্থ হয় এবং সাধারণত অনেক নিচেই থাকে। প্রতিটি লক্ষ্যমাত্রাকে একটি নির্দিষ্ট সময়সীমা সহ যুক্তিসঙ্গত অনুমান হিসাবে পড়ুন, কখনোই প্রতিশ্রুতি হিসাবে নয়।

২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য ইতিবাচক ও নেতিবাচক সম্ভাবনা

বুল কেসটি বিদ্যমান চালকগুলোকে আরও শক্তিশালী করে: কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অব্যাহত সঞ্চয়, রুপির আরও দুর্বলতা, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার যেকোনো বৃদ্ধি, এবং সুদের হার কমানোর দিকে ঝোঁক যা মুনাফাহীন সম্পদের আকর্ষণ বাড়িয়ে তুলবে; প্রতি ১০ গ্রামে প্রায় ১,৪৫,০০০ টাকা থেকে, এই মিশ্রণটি জুনের সর্বোচ্চ দামের উপরে ফিরে যাওয়ার ইঙ্গিত দিচ্ছে। বেয়ার কেসটিও একইভাবে সুনির্দিষ্ট: দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার এবং শক্তিশালী ডলার বিনিয়োগের চাহিদা কমিয়ে দিচ্ছে, উত্তেজনা কমে যাওয়ায় ভয়ের প্রিমিয়াম দূর হচ্ছে, এক বছর ধরে ৫০% বৃদ্ধির পর ইটিএফ থেকে অর্থ উত্তোলন কমে যাচ্ছে, এবং ১৫% শুল্কের অধীনে ভারতীয় গহনার চাহিদা হ্রাস পাচ্ছে, শিল্প পূর্বাভাসে ইতোমধ্যেই এই বছরের জন্য প্রায় ১০% চাহিদা হ্রাসের ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে। জুনের দরপতনকে হয় একটি চলমান র‍্যালিতে বিরতি অথবা গতির ম্লান হওয়ার শুরু হিসাবে দেখা হচ্ছে, এবং যুক্তিসঙ্গত বিশ্লেষকরা একই সাথে উভয় দৃষ্টিভঙ্গিই পোষণ করছেন, ঠিক এই কারণেই একবারে সব কিনে নেওয়ার চেয়ে ধাপে ধাপে সিদ্ধান্ত নেওয়া শ্রেয়।

২০২৬ সালের পূর্বাভাস ডিজিটাল স্বর্ণ বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে

চারটি বাস্তবসম্মত ব্যাখ্যা। ডিজিটাল সোনার ছোট আকার নিয়মিত বিরতিতে নির্দিষ্ট পরিমাণে পদ্ধতিগতভাবে কেনার জন্য উপযুক্ত, যা একটি অনিশ্চিত পরিস্থিতিকে সময় নির্ধারণের সমস্যা থেকে একটি গড় পরিকল্পনায় রূপান্তরিত করে। সোনার বৈচিত্র্যময় মূল্য স্থিতিশীল সময়েও টিকে থাকে, কারণ একটি পোর্টফোলিওতে এর কাজ হলো শেয়ারের মতো আচরণ না করা, অর্থাৎ প্রতি ত্রৈমাসিকে দাম না বাড়ানো। ধারকদের তাদের ভারতীয় রুপির ব্যালেন্স দেখার সময় ধাতু এবং মুদ্রা—এই দ্বি-স্তরীয় ঝুঁকির কথা মনে রাখা উচিত। আর যেসব পরিবারের সোনা বন্ধক রাখা আছে, তাদের জন্য একটি ক্রমবর্ধমান বেঞ্চমার্ক গোল্ড লোনের স্তরভিত্তিক LTV (লোন-টু-ভ্যালু) অনুযায়ী একই পরিমাণ সোনার সম্ভাব্য মূল্য বাড়িয়ে দেয়, অন্যদিকে নিয়ন্ত্রিত বেঞ্চমার্ক মূল্যায়নে ৩০-দিনের গড় (IBJA বা SEBI-স্বীকৃত এক্সচেঞ্জ দ্বারা প্রকাশিত ৩০-দিনের গড় এবং আগের দিনের সমাপনী মূল্যের মধ্যে যেটি কম) মে মাসের মতো নীতিগত ধাক্কাকে উভয় দিকেই মসৃণ করে তোলে। এখানে সমস্ত পরিসংখ্যান ২০২৬ সালের মাঝামাঝি সময়ের স্তরের দৃষ্টান্তমূলক; এই নিবন্ধটি তথ্যমূলক, কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়, এবং ক্রয় বা বন্ধকের মূল্য সেই দিনের প্রচলিত বেঞ্চমার্কের সাপেক্ষে নির্ধারিত হয়।

অস্বীকৃতি এই ব্লগের তথ্য শুধুমাত্র সাধারণ উদ্দেশ্যে এবং কোনও বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তিত হতে পারে। এটি আইনি, কর বা আর্থিক পরামর্শ গঠন করে না। পাঠকদের পেশাদার নির্দেশনা নেওয়া উচিত এবং তাদের নিজস্ব বিবেচনার ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত। এই বিষয়বস্তুর উপর কোনও নির্ভরতার জন্য IIFL ফাইন্যান্স দায়ী নয়। আরও পড়ুন