EBITDA: সংজ্ঞা, গণনার সূত্র এবং ইতিহাস

EBITDA হল সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং পরিবর্ধনের আগে উপার্জন, যা তার মূল ক্রিয়াকলাপ থেকে একটি কোম্পানির লাভের পরিমাপ করে। এটি নির্দিষ্ট কিছু খরচ বাদ দিয়ে এটি অর্জন করে যা একটি কোম্পানির প্রতিদিনের ব্যবসায়িক কার্যক্রমের সাথে সরাসরি আবদ্ধ নয়। EBITDA অবচয়, পরিশোধ, কর এবং ঋণ অন্তর্ভুক্ত করে কোম্পানির ক্রিয়াকলাপ দ্বারা উত্পন্ন নগদ লাভের প্রতিনিধিত্ব করার চেষ্টা করে payment খরচ 

EBITDA কি

EBITDA হল একটি আর্থিক মেট্রিক যা একটি কোম্পানির কর্মক্ষমতার একটি প্রমিত পরিমাপ দেয়। এটি বিভিন্ন শিল্প জুড়ে কোম্পানিগুলির সহজ তুলনা করার অনুমতি দেয়, বিশেষ করে যাদের মূলধন কাঠামো বা ট্যাক্সের প্রভাব রয়েছে। এখানে EBITDA থেকে বাদ দেওয়া শর্তগুলির একটি ব্রেকডাউন রয়েছে:

• অর্থায়ন খরচ (সুদের খরচ): এটি অর্থ ধারের খরচ বোঝায়। উচ্চ ঋণ সহ কোম্পানিগুলির সুদের ব্যয় বেশি হবে, যা তাদের রিপোর্ট করা লাভ কমাতে পারে। EBITDA এই অর্থায়নের খরচ সরিয়ে দেয়, একটি কোম্পানির মূল উপার্জনের সম্ভাবনাকে আরও মনোযোগী দৃষ্টিভঙ্গির জন্য অনুমতি দেয়।
   
• ট্যাক্সের প্রভাব (কর): কর ব্যয় হল একটি কোম্পানির সরকারের কাছে যে পরিমাণ আয়কর। একটি কোম্পানির অবস্থান এবং শিল্পের উপর নির্ভর করে করের হার উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। EBITDA কর বাদ দিয়ে বিভিন্ন ট্যাক্স এখতিয়ারে অপারেটিং কোম্পানিগুলির মধ্যে তুলনা করার সুবিধা দেয়৷
   
• অ্যাকাউন্টিং খরচ (অবমূল্যায়ন এবং পরিবর্ধন): অবচয় হল কতটা ভৌত সম্পদের হিসাব করার একটি উপায় ((সম্পত্তি, উদ্ভিদ, এবং সরঞ্জাম) সময়ের সাথে সাথে এটি ব্যবহার করার সাথে সাথে মূল্য হারায়। অ্যামোর্টাইজেশন অনুরূপ কিন্তু অস্পষ্ট সম্পদ (পেটেন্ট, কপিরাইট) এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। EBITDA এই নগদ-বহির্ভূত খরচগুলিকে বাদ দেয়, একটি কোম্পানির কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহের একটি পরিষ্কার চিত্র প্রদান করে।

সমালোচনা এবং প্রবিধান

যদিও EBITDA অপারেশনাল লাভের একটি মূল্যবান পরিমাপ অফার করে, এই মেট্রিকের কিছু সমালোচনা স্বীকার করা গুরুত্বপূর্ণ। বিবেচনা করার জন্য এখানে কয়েকটি রয়েছে:

• অর্থায়ন খরচ উপেক্ষা করে: একটি কোম্পানির মূলধন কাঠামো, বা এর ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত ঋণ এবং ইক্যুইটি উল্লেখযোগ্যভাবে এর লাভের উপর প্রভাব ফেলতে পারে। EBITDA সুদের ব্যয় বাদ দেয়, যা মূলধনের প্রকৃত খরচকে ছদ্মবেশ দিতে পারে। একটি উচ্চ ঋণের বোঝা সহ একটি কোম্পানি প্রাথমিকভাবে ইক্যুইটি দ্বারা অর্থায়ন করা একটি কোম্পানির তুলনায় EBITDA ভিত্তিতে বেশি লাভজনক হতে পারে, যদিও পরবর্তীটি দীর্ঘমেয়াদে আর্থিকভাবে স্বাস্থ্যকর হতে পারে।
   
• অ-নগদ সমন্বয়: অবচয় এবং পরিশোধ হল নগদ-বহির্ভূত খরচ, যার অর্থ তারা সরাসরি একটি কোম্পানির নগদ প্রবাহকে প্রভাবিত করে না। যাইহোক, তারা একটি কোম্পানির সম্পদ বেস ধীরে ধীরে ব্যবহার প্রতিনিধিত্ব করে. সম্পত্তি, প্ল্যান্ট এবং সরঞ্জামগুলিতে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ সহ কোম্পানিগুলির ভবিষ্যতে তাদের কার্যক্ষম ক্ষমতা বজায় রাখার জন্য উচ্চ মূলধন ব্যয়ের প্রয়োজন হতে পারে। EBITDA-এর এই খরচগুলি বাদ দেওয়া ভবিষ্যতের নগদ ব্যয়ের প্রয়োজনীয়তাকে মুখোশ করতে পারে।
   
• বিভ্রান্তিকর মুনাফা: যেহেতু EBITDA নির্দিষ্ট খরচগুলিকে বাদ দেয়, এটি কখনও কখনও একটি কোম্পানির লাভজনকতার একটি স্ফীত দৃষ্টিভঙ্গি উপস্থাপন করতে পারে। একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য মূল্যায়ন করার জন্য বিনিয়োগকারীদের শুধুমাত্র EBITDA-এর উপর নির্ভর করা উচিত নয়। অন্যান্য মেট্রিক্সের সাথে EBITDA বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ, যেমন নেট আয়, অপারেশন থেকে নগদ প্রবাহ এবং ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত।
   

EBITDA এর গণনা

কোম্পানী সবসময় EBITDA (সুদ, ট্যাক্স, অবচয়, এবং অ্যামোর্টাইজেশনের আগে আয়) ফ্রন্ট-এন্ড-সেন্টার মেট্রিক হিসাবে উপস্থাপন করে না। একটি কোম্পানীর আর্থিক বিবৃতিতে গভীরভাবে অনুসন্ধান করার মাধ্যমে, আপনি এই মূল্যবান লাভজনকতা পরিমাপটি নিজেকে উন্মোচন করতে পারেন।

এখানে জড়িত EBITDA গণনার একটি ব্রেকডাউন রয়েছে:

• আপনার প্রাথমিক সম্পদ হল কোম্পানির আর্থিক বিবৃতি। আয় বিবৃতিটি প্রথম স্টপ হিসাবে কাজ করে, নেট আয় (আয়), কর এবং সুদের ব্যয়ের পরিসংখ্যান প্রদান করে।
   
• অবচয় এবং পরিশোধের ব্যয় নগদ প্রবাহ বিবৃতিতে বা আয় বিবরণীর অপারেটিং লাভ বিভাগে সংযুক্ত নোটের মধ্যে অবস্থিত হতে পারে।
   

দুটি প্রধান EBITDA সূত্র রয়েছে, উভয়ই একই মূল লাভজনক চিত্রের দিকে পরিচালিত করে:

• সূত্র 1: খরচ যোগ করা: এই সূত্রটি নেট আয়ের সাথে শুরু হয় এবং "লুকানো" খরচ যোগ করে যা EBITDA লাভজনকতার জন্য নন-কোর হিসেবে বিবেচনা করে। সূত্র এই মত দেখায়:

EBITDA = নেট আয় + কর + সুদের ব্যয় + অবমূল্যায়ন এবং বর্জন

• সূত্র 2: অপারেটিং পারফরম্যান্সের উপর ফোকাস করা: এই সূত্রটি আরও সুগমিত পদ্ধতি গ্রহণ করে। এটি অপারেটিং আয় ব্যবহার করে, যা একটি কোম্পানির মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম থেকে উপার্জনকে প্রতিফলিত করে, এবং অবচয় এবং বর্জন করা যোগ করে। সূত্রটি হল:

EBITDA = অপারেটিং ইনকাম + অবচয় এবং পরিশোধ

এখানে, D&A মানে অবচয় ও পরিবর্ধন, যা তাদের দরকারী জীবনের উপর সম্পদের খরচ ছড়িয়ে দেওয়ার সাথে যুক্ত নগদ-বিহীন খরচের প্রতিনিধিত্ব করে।

ডিকোডিং EBITDA: একটি কোম্পানির মূল কর্মক্ষমতার একটি উইন্ডো

EBITDA একটি লেন্স প্রদান করে একটি কোম্পানির কার্যক্ষম হৃদয়ে তার লাভজনকতা মূল্যায়ন করার জন্য। এটি নেট আয়ের সাথে নির্দিষ্ট খরচ "আবার যোগ" করে এটি অর্জন করে। সুদ, কর, অবচয় এবং পরিশোধ সহ এই খরচগুলি একটি কোম্পানির প্রতিদিনের ক্রিয়াকলাপের জন্য অ-কোর হিসাবে বিবেচিত হয়।

এই নন-কোর ফ্যাক্টরগুলিকে সরিয়ে দিয়ে, EBITDA কোম্পানি জুড়ে লাভজনকতার আরও মানসম্মত তুলনা করার অনুমতি দেয়। বিভিন্ন শিল্পে কোম্পানির তুলনা করার সময় এটি বিশেষভাবে মূল্যবান:

• অর্থায়ন পছন্দ: বিভিন্ন ঋণ স্তরের কোম্পানির সুদের খরচ ভিন্ন হবে। EBITDA এটিকে বাদ দেয়, মূল উপার্জনের সম্ভাবনার একটি পরিষ্কার ছবি সক্ষম করে।
   
• ট্যাক্সের প্রভাব: অবস্থান এবং শিল্প দ্বারা করের হার উল্লেখযোগ্যভাবে পৃথক হতে পারে। EBITDA এই ভেরিয়েবলটি সরিয়ে তুলনা করার সুবিধা দেয়।
   
• অ্যাকাউন্টিং সিদ্ধান্ত: অবচয় একটি সম্পদের মূল্যের ক্রমান্বয়ে পতনকে প্রতিফলিত করে, যখন পরিমার্জন অস্পষ্ট সম্পদের খরচ (যেমন পেটেন্ট) তাদের দরকারী জীবনের উপর ছড়িয়ে দেয়। উভয়ই নগদ-বহির্ভূত খরচ, এবং EBITDA ক্রিয়াকলাপ থেকে নগদ প্রবাহের একটি দৃশ্য প্রদান করতে তাদের বাদ দেয়।
   

EBITDA নির্দিষ্ট সেক্টরে লাভজনকতার উপর আলোকপাত করে:

• সম্পদ-ভারী শিল্প: সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জামগুলিতে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ সহ ইউটিলিটিগুলির মতো শিল্পে কোম্পানিগুলি উচ্চ অবচয় খরচ বহন করে। EBITDA এই অ-নগদ ব্যয়ের বাইরে অন্তর্নিহিত লাভজনকতা প্রকাশ করতে সহায়তা করে।
   
• প্রাথমিক পর্যায়ের প্রযুক্তি কোম্পানি: এই কোম্পানিগুলির প্রায়শই সফ্টওয়্যার বিকাশে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ বা সময়ের সাথে পরিবর্ধিত বৌদ্ধিক সম্পত্তি থাকে। EBITDA তাদের কর্মক্ষমতা প্রদর্শনের জন্য একটি প্রাসঙ্গিক মেট্রিক হতে পারে।
   

যাইহোক, এটা স্বীকার করা গুরুত্বপূর্ণ যে EBITDA একটি নিখুঁত পরিমাপ নয়:

• টেকসই উদ্বেগ: ওয়ারেন বাফেটের মত সমালোচকরা যুক্তি দেন যে অবচয় একটি বাস্তব খরচ, এবং EBITDA এটি বাদ দিয়ে লাভজনকতা বাড়াতে পারে। কোম্পানিগুলিকে ক্রিয়াকলাপ বজায় রাখার জন্য সম্পদগুলিতে পুনঃবিনিয়োগ করতে হবে এবং EBITDA এই প্রয়োজনীয়তাটিকে মাস্ক করতে পারে।
   
• নগদ প্রবাহের উপর ফোকাস করুন: যদিও EBITDA ক্রিয়াকলাপ থেকে নগদ প্রবাহের উপর জোর দেয়, এটি সমস্ত নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহের জন্য হিসাব করে না। একটি সামগ্রিক আর্থিক বিশ্লেষণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
   

EBITDA এর উত্থান: একটি সংক্ষিপ্ত ইতিহাস

EBITDA সবসময় একটি মূলধারার আর্থিক মেট্রিক ছিল না। 1970-এর দশকে, কেবল শিল্পের উদ্ভাবক জন ম্যালোন তার কোম্পানিগুলির লাভজনকতা প্রদর্শনের জন্য এটি তৈরি করেছিলেন, যা ঋণ অর্থায়নের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে। EBITDA এই ঋণের প্রভাব (সুদের ব্যয়) বাদ দিয়েছে এবং মূল কর্মক্ষম নগদ প্রবাহের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছে।

1980 এর দশকে লিভারেজড বাইআউট (LBOs) EBITDA আলিঙ্গন করা দেখেছিল। যেহেতু এই অধিগ্রহণগুলি উল্লেখযোগ্য ঋণের সাথে জড়িত, তাই EBITDA-এর সুদ এবং কর বর্জন একটি কোম্পানির সেই ঋণ প্রদানের ক্ষমতার একটি পরিষ্কার চিত্র প্রদান করে। উপরন্তু, অবমূল্যায়ন এবং পরিশোধের মতো নগদ-বিহীন ব্যয়কে তাৎক্ষণিক নগদ বোঝা হিসাবে বিবেচনা করা হয় না।

তবে, EBITDA সমালোচনার সম্মুখীন হয়েছে। ডট-কম বুদ্বুদ চলাকালীন, কিছু কোম্পানি তাদের আর্থিক স্বাস্থ্য স্ফীত করার জন্য এটির অপব্যবহার করেছিল। অতি সম্প্রতি, বড় খরচ বাদ দিয়ে EBITDA পুনরায় সংজ্ঞায়িত করার WeWork প্রচেষ্টা একটি স্বতন্ত্র মেট্রিক হিসাবে এর উপযোগিতা সম্পর্কে উদ্বেগ উত্থাপন করেছে।

উপসংহারে, EBITDA একটি কোম্পানির মূল লাভজনকতার মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে, তবে এটি একটি সম্পূর্ণ ছবির জন্য অন্যান্য আর্থিক মেট্রিক্সের পাশাপাশি ব্যবহার করা উচিত।

বিবরণ

উঃ। যদিও EBITDA একটি ভাল সূচনা পয়েন্ট অফার করে, এটির সীমাবদ্ধতাগুলি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ:

• অবমূল্যায়ন বাদ দেয়: সমালোচকরা যুক্তি দেন যে অবচয় হল সম্পদ ব্যবহারের সাথে যুক্ত একটি বাস্তব খরচ, এবং এটি বাদ দিলে লাভজনকতা বাড়াতে পারে।
   
• একটি একক দিকে ফোকাস করে: EBITDA শুধুমাত্র অপারেশন থেকে নগদ প্রবাহ বিবেচনা করে, সমস্ত নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ নয়। একটি ব্যাপক আর্থিক বিশ্লেষণের জন্য EBITDA এর বাইরে খোঁজা প্রয়োজন।
   
• অপব্যবহারের সম্ভাব্যতা: কিছু কোম্পানি উল্লেখযোগ্য খরচ বাদ দিয়ে, এর নির্ভরযোগ্যতার সাথে আপস করে EBITDA কারসাজি করতে পারে।

উঃ। যদিও EBITDA মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টি অফার করে, এটি একটি কোম্পানির আর্থিক সুস্থতার একমাত্র পরিমাপ হওয়া উচিত নয়। একটি বিস্তৃত বোঝার জন্য, অন্যান্য মেট্রিক্সের সাথে EBITDA বিবেচনা করুন, যেমন নেট আয়, অপারেশন থেকে নগদ প্রবাহ এবং ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত।

উঃ। EBITDA তুলনা করার জন্য একটি ভাল সূচনা পয়েন্ট হতে পারে, বিশেষ করে যখন একই শিল্পের মধ্যে কোম্পানিগুলির তুলনা করা হয়। যাইহোক, এর সীমাবদ্ধতাগুলি মনে রাখবেন এবং আরও অর্থপূর্ণ বিশ্লেষণের জন্য আপনি একই আকার এবং পরিপক্কতার কোম্পানিগুলির তুলনা করছেন তা নিশ্চিত করুন।